Подскок вместо роста: аномальный рост доходов россиян последних двух лет может завершиться возвращением на траекторию стагнации

Перелом тренда: от стагнации к подскоку

В январе–сентябре 2024 года номинальные денежные доходы россиян, по данным Росстата, увеличились к тому же периоду прошлого года на 17%, а реальные располагаемые (за вычетом обязательных платежей, скорректированные на инфляцию) — на 8,6%. В 2023 году реальные располагаемые доходы выросли на 5,4%. В 2022-м Росстат сначала представил данные, согласно которым они снизились по итогам года на 1%, но весной 2023-го опубликовал пересчитанные цифры, согласно которым доходы, наоборот, выросли сразу на 4,5%. В итоге за время войны рост реальных располагаемых доходов по итогам 2024 года достигнет либо 12,3%, либо (с учетом пересчета) фантастических 18,6% — если исходить из предположения, что в этом году их прирост составит 7,2% (цифра консенсус-опроса Центра развития НИУ ВШЭ; в связи с резким ускорением инфляции в конце года реальная цифра может оказаться ниже). 

Впрочем, в долгосрочной перспективе картина выглядит не так благополучно. Доходы россиян резко сократились после девальвации и инфляционного всплеска 2014–2015 годов, что было связано с резким падением цен на нефть. В 2016–2020 годах они стагнировали на уровне –7–8% к уровню 2013-го, и лишь в 2021-м начался их рост. В целом, с учетом пересмотренных Росстатом данных 2022 года, реальные располагаемые доходы превысят в 2024 году уровень 2013-го на 12,1%, а без пересмотра — всего на 6,2%. 

Динамика зарплат в реальном выражении и реальных располагаемых доходов россиян, 2014–2024, 2013 = 100

В пересчете на доллары США доходы россиян в конце 2024 года также всего лишь на несколько процентов превышают уровень 2013-го. Тогда средняя номинальная зарплата составила 29,8 тыс. рублей, или $806. В третьем квартале 2024 года средняя номинальная зарплата составила почти 84 тыс. рублей. Это почти в три раза больше, но доллар сейчас стоит дороже 100 рублей, то есть купить на нее удастся примерно $820. Это существенно, поскольку импорт по-прежнему составляет значительную долю потребления домохозяйств в непродовольственном сегменте. 

По той же причине — существенная роль импорта в потреблении — рост реальных располагаемых доходов за три военных года, и в особенности в 2024 году, может быть несколько ниже. Эксперты спорят относительно того, адекватно ли корзина Росстата, используемая для вычисления инфляции, отражает структуру потребления и, соответственно, насколько точны официальные индексы потребительских цен (→ Re: Russia: Цены в тумане войны). Но можно с уверенностью говорить, что в больших городах, где доля импорта в потреблении выше, инфляция превышает среднероссийскую, а следовательно прирост реальных доходов был скромнее.

Это, однако, не отменяет того факта, что именно 2023–2024 годы стали переломными для почти десятилетнего тренда стагнации реальных доходов, а темпы их прироста вновь стали напоминать динамику 2000-х. При этом мы наблюдаем не столько тренд роста доходов, сколько их подскок. В отличие от 2000-х, этот подскок не является следствием прироста национального богатства, но скорее вызван его перераспределением, связанным с внеэкономическими факторами.

Как росли доходы: искусственный дефицит и зарплатный бум

Основной вклад в стремительный рост доходов вносит рост заработной платы. В отличие от реальных доходов, она росла с 2018 года, что отражало, по всей видимости, сокращение неформального сектора. Но если по итогам 2021 года средняя реальная зарплата была на 18% выше уровня 2013-го, то по итогам 2024-го она будет уже на 38% выше. За январь–сентябрь 2024 года реальная заработная плата, по данным Росстата, в среднем увеличилась на 9% в годовом выражении (номинальная — на 18%). Однако ускорение инфляции в конце года несколько понизит эту цифру, и в наши расчеты мы заложили ее рост по итогам года на 8,2% из декабрьского консенсус-прогноза ЦБ.

Прошедшие два года были эпохой зарплатного бума. Как неоднократно отмечалось, его причиной стал расширенный спрос на рабочую силу в сфере военных производств и инфраструктуры на фоне связанной с войной волны эмиграции (потеря около 1% рабочей силы), а также перетока рабочей силы в армию (убитые, раненые и воюющие — более 1,5% рабочей силы). Наконец, дополнительно усилило напряженность на рынке труда сокращение притока трудовых мигрантов, ставшее следствием социальной нестабильности и антимигрантской кампании властей (→ Re: Russia: Авторитарная дисфункция). Таким образом, зарплатный бум стал результатом острого и в целом искусственного дефицита на рынке труда, связанного с расширением государственного спроса и масштабным оттоком рабочей силы. 

Ноябрьский опрос предприятий, проведенный ЦБ, показал, что в этом году зарплаты пришлось индексировать практически всем компаниям (93%). При этом 19% увеличили их более чем на 20%, 43% — в диапазоне от 10 до 20%, около 38% — в пределах 10%. В 2025 году повышать зарплаты предполагают 75% участников опроса. 

По данным Росстата, за три года войны (сентябрь 2024-го к сентябрю 2021-го) зарплаты выросли в номинальном выражении в 1,66–1,76 раза в широком спектре отраслей обрабатывающей промышленности, костяк которого составляют отрасли, участвующие в обеспечении военной машины — производство готовых металлических изделий, автотранспортных средств, прочих транспортных средств, электрооборудования, электронных и оптических, а также текстильных изделий. К этому следует добавить ежемесячную оплату контрактников (свыше 200 тыс. рублей), задействованных в зоне конфликта. В этих секторах государственный спрос на труд не был по сути сдержан естественными ограничениями рентабельности.

Положительная динамика социальных выплат, второго по значимости источника доходов, в значительной степени обусловлена увеличением единовременных бонусов за подписание военного контракта, а также расширением материальной поддержки семей контрактников, отмечают авторы периодического мониторинга ЦБ «Региональная экономика». В то же время пенсии в реальном выражении практически не растут. В январе–октябре 2024 года они, по данным Росстата, сократились на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В прошлом году, когда инфляция была ниже, рост составил скромные 3,3%. В 2022 году пенсии в реальном выражении сократились на 0,9% — без учета единовременной выплаты в размере 10 тыс. рублей, произведенной в сентябре 2021-го. С учетом этой выплаты пенсии за этот период выросли на скромные 1,7%.

Кроме того, в последнее время в структуре доходов выросла доля доходов от собственности. Этому способствовали два связанных между собой фактора: общий рост объема депозитов в банках и резкий рост банковских процентов после повышения ключевой ставки. В третьем квартале 2024 года доля доходов от собственности в общем объеме денежных доходов составила 8,4% — против 6,8% в третьем квартале 2023-го. В 2014–2021 годах их доля составляла в среднем 5%. 

Пределы перераспределения

В дальнейшем темпы роста зарплат и доходов будут замедляться. Минэкономразвития прогнозирует постепенное торможение: +7% в 2025 году, +5,7% в 2026-м, +4,1% в 2027-м. Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в ноябрьском прогнозе ждут роста на 3,3–3,6% в 2025 году, на 2,2–2,5% в 2026-м и на 2,3–2,6% в 2027-м. В действительности цифры могут быть еще ниже. Проблема дефицита кадров никуда не денется, однако спрос на работников будет расти медленнее в связи с ожидаемым замедлением роста экономики на фоне падения рентабельности бизнеса и высоких процентных ставок, прогнозирует руководительница отдела макроэкономического анализа компании «Финам» Ольга Беленькая. 

В декабрьском докладе «Региональная экономика» аналитики ЦБ отмечают, что в этом году доля затрат на оплату труда в структуре издержек предприятий принципиально не изменилась, оставшись на уровне средних значений предыдущих пяти лет. Это должно означать, что пропорционально возросли и другие издержки. При этом сальдированный финансовый результат российского бизнеса (прибыль минус убыток до налогообложения) за девять месяцев сократился на 19,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Доля заработной платы в российском ВВП относительно низка, что характерно для сырьевых экономик. Ослабление или девальвация рубля снижают долю издержек на труд в долларовом выражении, в то время как значительную часть дохода экономика получает от экспорта. В 2023 году рубль ослабел к доллару примерно на 25%, в этом году тенденция продолжилась, хотя и в меньшем масштабе: по итогам года ослабление рубля составит около 10% к уровню прошлого года. По подсчетам Росстата, доля оплаты труда в экономике за последние три года колеблется возле значения 40%, в то время как доля валовой прибыли превысила 50%. На первый взгляд, это говорит о значительном объеме перераспределения прибыли в пользу работников. Но на самом деле эти цифры отражают «среднюю температуру по больнице», в то время как во многих отраслях с большим количеством задействованного труда рентабельность низкая.

В этой ситуации «благом для экономики» станет «некоторое перераспределение [трудовых ресурсов] в сторону более эффективных компаний» от менее эффективных в результате сокращения их активности или даже банкротства, заявила недавно директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова. Процесс зачистки штатных расписаний от сотрудников, без которых можно обойтись, уже начался, рассказывают издание The Bell и Telegram-канал «Нецифровая экономика» на примере IT, где ранее работодатели старались удерживать кадры любыми способами. Их собеседники на рынке объясняют это тем, что даже лидеры не могут себе позволить «дорогих сотрудников в условиях дорогих денег». По данным The Bell, сокращения идут не только, например, в VK (управляет соцсетью «ВКонтакте») и МТС, но и в «Сбере». Собеседники «Нецифровой экономики» рассказывают, что компании закрывают три типа проектов: убыточные, с длительным сроком окупаемости и с неочевидными результатами, — увольняя целые команды. Роста зарплат «даже на уровне инфляции, не говоря уже о большем» теперь не будет, уверен один из них. 

Статистика рекрутингового сервиса hh.ru демонстрирует, что кадровый голод уже сейчас распределен по различным секторам экономики неравномерно. Острый дефицит рабочей силы наблюдается только в розничной торговле. Менее острая, но все же характеризуемая словом «дефицит» нехватка работников фиксируется в некоторых категориях: рабочий персонал, медицина и фармацевтика, автомобильный бизнес, производство и сервисное обслуживание, продажи и обслуживание клиентов, транспорт и логистика. 

Таким образом, бум зарплат, вероятно, остается в прошлом. Рост будет все больше концентрироваться в секторах, которые менее чувствительны к уровню ключевой ставки и могут кредитоваться на специальных условиях, что позволяет им поддерживать рост даже в условиях экономической нестабильности. Наряду с оборонными предприятиями и их подрядчиками в гонке зарплат какое-то время продолжат участвовать крупнейшие корпорации, предупреждает в интервью YouTube-каналу Private Talks специалист по экономике регионов Наталья Зубаревич. Но затем и они упрутся в потолок. 

Между тем инфляция разгоняется и уже по итогам этого года приведет к более низким показателям роста доходов и зарплат, чем ожидалось в начале осени. ЦБ прогнозирует все более длительный период повышенной инфляции, которая будет перераспределять средства в обратном направлении — от работников к предприятиям. Ускоренный рост доходов граждан в прошедшие два года, как мы писали ранее (→ Re: Russia: Кто сломает спину верблюда?), не вызвал адекватного отклика у производств, ориентированных на потребительский спрос. А это значит, что длительное инфляционное давление скорректирует траекторию роста доходов в сторону понижения. 

Такая коррекция будет означать, что в долгосрочном плане динамика реальных доходов россиян находится на траектории продолжительной стагнации. Ведь даже с учетом подскока 2023–2024 годов среднегодовые темпы их роста за последние 12 лет составляют от 0,5 до 1%.