Индикатор бизнес-климата Центробанка в июне вернулся в положительную область впервые с февраля: он вырос до 0,4 пункта по сравнению с –1,5 пункта в мае. Улучшение оценок текущей ситуации замедлилось по сравнению с майским и остается в отрицательной зоне, в то время как ожидания предприятий на ближайшие три месяца продолжают расти теми же темпами и остаются в положительной зоне. Наибольший рост текущих оценок заметен в отрасли добычи полезных ископаемых — из-за ее переориентации на другие рынки, а рост ожиданий — в оптовой торговле — из-за параллельного импорта и укрепления рубля. В целом рост текущих оценок и ожиданий происходит как в отношении производства, так и в отношении спроса — их падение замедляется; исключения составляют транспортировка и хранение, где текущая ситуация и ожидания остаются пессимистичными, и продажа автомобилей, где ожидания негативны. Однако, несмотря на общее улучшение делового климата, аналитики не исключают, что из-за слабого спроса вторая волна кризиса может начаться уже до конца этого года.
После резкого падения экономики в марте–апреле уже в мае спад существенно замедлился, показывали данные индикатора бизнес-климата ЦБ (ИБК) месяц назад. ИБК основан на опросе 13 тыс. предприятий во всех регионах России, значения индексов — это модифицированная разница ответов с положительными и отрицательными оценками, отрицательные значения ИБК свидетельствуют об ухудшении ситуации.
Вышедшие спустя неделю данные Росстата подтвердили общие выводы, сделанные на основе майских данных, отмечал директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов. В июне после первоначального шока предприятия продолжили адаптироваться к изменяющимся условиям: улучшились и оценки текущей ситуации (с –7,5 пункта в мае до –5,7), и ожидания (с 4,7 до 6,7). Однако темпы изменений оценок текущего состояния и ожиданий различаются: в мае по сравнению с апрелем текущие оценки улучшились на 3,9 пункта, а в июне по сравнению с маем — на 1,8, в то время как ожидания стабильно прибавляют по 2 пункта. Чрезмерный оптимизм ожиданий бизнеса аналитики ЦМАКП обозначили термином «кризисный реверс». Можно отметить также, что оценки текущей ситуации гораздо лучше, чем в ходе кризиса 2015 года, хотя, по предварительным прогнозам, сокращение ВВП в 2022 году будет более глубоким.
Наибольшее улучшение текущих условий отметили предприятия в сфере добычи полезных ископаемых. Месяцем ранее, в мае, эта отрасль единственной показала снижение сводного ИБК и теперь активно восстанавливается. Улучшение ситуации в июне в значительной мере связано с возможностью перенаправить экспорт российских энергоносителей с европейского рынка в другие страны.
Ожидания компаний продолжали улучшаться и особенно заметно выросли в оптовой торговле — благодаря укреплению рубля и открывшимся перспективам параллельного импорта. Эти факторы, а также рост предложения китайских автомобилей на российском рынке способствовали некоторому улучшению ситуации с продажами автотранспорта, хотя сводный ИБК отрасли остается в глубоком минусе. Заметно вырос оптимизм у предприятий обработки, прежде всего среди производителей потребительских и инвестиционных товаров (в секторе производства промежуточных товаров движение более слабое), а также у торговых и строительных компаний (для последних расширены меры государственной поддержки).
Улучшение ожиданий и оценок касается как спроса, так и выпуска. Темпы спада производства продолжают замедляться в большинстве отраслей: компании ищут альтернативных поставщиков и новых заказчиков и перестраивают логистические цепочки. Недавний опрос ЦБ показал, что к концу июня половина компаний, столкнувшихся ранее с трудностями в импортных поставках, смогла найти другие каналы; в апреле доля таких предприятий составляла лишь треть. Исключение — транспортировка и хранение, где ситуация остается сложной из-за нарушения логистики, затруднения трансграничного перемещения грузов, приостановки поставок и роста себестоимости перевозок.
Сжатие спроса в июне продолжало замедляться. Наиболее заметно это проявилось у промышленных предприятий, которые осваивают альтернативные рынки сбыта, и в строительстве. Негативные оценки сохранялись в сегменте торговли автотранспортом, где сокращение спроса отмечалось каждым третьим респондентом. В значительной мере это связано с тем, что после мартовского всплеска средние цены на машины зафиксировались на уровне многолетних максимумов в условиях существенного сокращения предложения. В сельском хозяйстве, «тихой гавани» российской экономики (после провала в феврале, уже в марте сводный ИБК восстановился там почти до прежних, причем высоких уровней), спрос увеличился в меньшей степени, чем месяцем ранее.
Ожидания предприятий в отношении спроса также продолжают улучшаться по всем укрупненным видам деятельности. Наибольший оптимизм сохраняют аграрии на фоне ожидания рекордного урожая зерновых и зернобобовых культур. В транспортировке и хранении, а также торговле автотранспортом оценки, несмотря на их некоторое улучшение, в целом пессимистичны. В добыче полезных ископаемых позитивные ожидания в отношении спроса связаны с переориентацией поставок на азиатские рынки.
Судя по динамике ИБК, кризис в России развивается по более плавной траектории, чем это прогнозировалось несколько месяцев назад: спад ВВП не превысил 3–4% год к году — это вдвое меньше, чем ожидали экономисты в начале весны, отмечает Тремасов. Одна из причин этого — в рекордных прибылях, которые многие российские компании получили в предыдущие 12 месяцев, предполагает Telegram-канал MMI. Это позволяет бизнесу сохранять рабочие места и пополнять складские запасы продукции. Имеют значение и темпы, с которыми покидают Россию западные компании, — это происходит медленнее, чем ожидалось в начале весны.
Однако этот запас прочности может быть израсходован, если спрос сохранится на низком уровне. В этом случае, прогнозирует MMI, вторая волна кризиса будет отчетливо видна в конце 2022 — начале 2023 года.