Для выполнения «Плана Украины» по восстановлению инфраструктуры и экономики страны в 2025–2027 годах потребуется дополнительно $90 млрд, считают эксперты. Если эти средства будут предоставлены, а все прежние обязательства — выполнены, к 2027 году ВВП Украины будет примерно на 10% ниже довоенного уровня, а в 2029-м — вернется к нему.
«План Украины» фактически является составной частью подготовки страны к вступлению в ЕС. Однако его прежние проектировки исходили из того, что война закончится уже в этом году. Но этого, очевидно, не произойдет. Каждый год продолжения войны отодвигает достижение заявленных целей на полгода и увеличивает необходимое для этого финансирование.
В принципе, эти нужды могли бы быть частично покрыты за счет кредита, который ЕС и США договорились предоставить Украине в счет будущих доходов от замороженных российских активов. Однако, как стало известно на днях, Германия намерена сократить выделение прямой финансовой помощи Украине в следующем году в два раза, рассчитывая, что эти средства будут замещены кредитом. Ее примеру, скорее всего, последуют и другие европейские страны.
В результате кредит, американскую часть которого администрация Байдена хочет перечислить Украине еще в этом году, до прихода новой администрации, обеспечит финансирование Украины в следующем году даже в случае возвращения Трампа в Белый дом. С другой стороны, цели по повышению устойчивости Украины и ее экономики не будут достигнуты в ближайшие годы.
Решение канцлера Шольца сократить прямую помощь вызвало критику со стороны прессы и оппозиции, однако политическая конъюнктура в Европе и Германии заставляет его быть еще более осторожным, чем обычно.
В 2024 году Киев, вероятно, получит всю помощь, на которую он претендовал, сообщил в интервью украинскому Forbes глава Национального банка Украины Андрей Пышный. Уже получено $24,6 млрд, из которых $13 млрд выделил ЕС, $3,9 млрд — США, $3,1 млрд — Международный валютный фонд. Осталось получить еще примерно $13,5 млрд. Однако перспективы на 2025-й и последующие годы остаются неопределенными.
В то же время в 2025–2027 годах Украине потребуется дополнительная финансовая помощь, чтобы добиться запланированных правительством темпов восстановления экономики в условиях военных действий и после их окончания, говорится в новом докладе Киевской школы экономики (KSE). Авторы оценивают потребность Украины во внешнем финансировании текущих расходов и инвестиций в этот период в $90 млрд, тогда как все текущие договоренности оцениваются только в $62,5 млрд. При этом гарантировано на настоящий момент лишь $27 млрд. В 2025 году объем уже утвержденного внешнего финансирования составит $15 млрд — при прогнозируемом дефиците бюджета в $40 млрд. В 2026–2027 годах дефицит может достичь $50 млрд (если в следующем году война с Россией завершится или снизит интенсивность), но на данный момент подтверждено лишь $12 млрд внешнего финансирования.
Свои оценки эксперты KSE основывают на целях, которые украинские власти описали в начале этого года в программном документе под названием The Ukraine Plan. План предполагает, что к 2027 году ВВП Украины будет примерно на 10% ниже, чем в 2021-м, а возврат к довоенному уровню ожидается в 2029-м. При этом авторы плана исходили из того, что горячая фаза войны завершится уже в 2024 году — эксперты KSE уточняют, что каждый год войны отодвигает достижение поставленных целей примерно на полгода. Чтобы план все же был выполнен, объем государственных инвестиций в 2025–2027 годах нужно увеличить с заложенных в него $140 млрд до $200 млрд.
Эксперты KSE отмечают, что главным драйвером восстановительного роста экономики после завершения активных боевых действий должны стать инвестиции. Вторым по значимости драйвером будет восстановление экспорта. В то же время вклад государственного потребления уменьшится из-за неизбежного сокращения военных расходов. Также ожидается снижение вклада частного потребления: его текущая высокая динамика (+5,2 п. п. в структуре изменения ВВП в 2024 году) обусловлена ростом зарплат, вызванным нехваткой квалифицированных работников из-за эмиграции и мобилизации.
Эти планы не являются просто пожеланиями украинских экспертов. Украина находится в стадии переговоров о вступлении в ЕС, и, чтобы этот процесс продвигался, нужны не только реформы и адаптация законодательства, но и продвижение к экономическим показателям, необходимым для полноправного членства. А значит, и план динамичного восстановления экономики.
Между тем объемы международной финансовой помощи Украине могут не вырасти, а, наоборот, резко снизиться, предупреждают эксперты Кильского института мировой экономики (IfW). IfW отслеживает динамику предоставления Украине всех видов помощи — финансовой, военной и гуманитарной — в рамках проекта Ukraine Support Tracker (UST). На 2024 год партнеры Украины запланировали значительное сокращение гуманитарной помощи — вероятно, предполагая, что интенсивность боевых действий снизится. Например, Европейская комиссия запланировала выделить всего €88,5 млн — против €335,4 млн в 2023-м. И действительно, по данным UST, поток гуманитарной помощи в последние месяцы значительно сократился. В реальности же потребность в гуманитарной помощи в населенных пунктах вблизи линии фронта в этом году даже выросла, а в других частях страны осталась высокой, констатирует работающая в Украине благотворительная организация Caritas. Помощь в восстановлении и гуманитарная помощь имеют принципиальное значение, но выделенные на них средства остаются мизерными, сетует лидер команды UST. С приближением зимы западные страны должны наращивать помощь в восстановлении критической инфраструктуры и энергетических систем, считает он.
Согласно оптимистичному базовому сценарию экспертов UST, в 2025 году Украина может получить в сумме около €100 млрд: €59 млрд военной помощи и €54 млрд — финансовой. Но оптимистичный сценарий вряд ли реализуется, если новым президентом США станет Дональд Трамп, отмечают эксперты IfW. Скорее всего, он попытается заблокировать выделение новых пакетов американской помощи, и в этом случае общий объем помощи составит €80 млрд: €34 млрд военной помощи и €46 млрд — финансовой.
Однако прямая европейская помощь тоже может оказаться более скромной. Из проекта бюджета ФРГ на 2025 год, с которым ознакомились журналисты Reuters, стало известно, что ключевой партнер Украины в Европе собирается урезать военную помощь вдвое — с €8 млрд до €4,3 млрд. Есть вероятность, что примеру Германии последуют и другие европейские доноры. Если реализуются оба риска, объем военной помощи составит только €29 млрд, финансовой — €27 млрд.
Но на самом деле это сокращение не означает, что Украина останется без денег. Европейцы имеют в виду, что эта помощь будет замещена недавно одобренными кредитами, которые ЕС и США выдадут Украине под залог замороженных активов российского ЦБ. ЕС согласовал выделение €35 млрд, США — $20 млрд. Но эти суммы пока не учитываются в прогнозах KSE и IfW, потому что условия и график их выделения все еще не определены. По данным источников Bloomberg, США свой кредит могут в полном объеме предоставить уже в этом году — чтобы не оставлять это новой администрации. И это хорошая новость — в следующем году Украина не окажется в критическом положении даже в случае прихода Трампа. Возможно, европейские страны скорректируют масштабы сокращения прямой помощи.
Плохая же новость состоит в том, что, так как прекращение военных действий откладывается, для выполнения «Плана Украины» требуется намного больший объем средств. У Киева была надежда, что дополнительным траншем помощи станет кредит, финансируемый под доходы от замороженных российских активов. На это указывает и реплика Главы украинского Национального банка Пышного в интервью Forbes: этот кредит он назвал «положительным риском», который позволит «сделать больше и быстрее много полезного». Эксперты KSE и Кильского института также считают, что кредит должен стать дополнительной помощью.
Однако правительство Олафа Шольца, оглядываясь на политическую конъюнктуру, приняло другое решение. Frankfurter Allgemeine со ссылкой на свои источники еще летом сообщал, что новая помощь Украине выделяться не будет — только анонсированная ранее. Теперь стало известно, что прямая помощь будет сокращена в расчете на замещение кредитом. Это означает, что цели по повышению устойчивости Украины и ее экономики до 2030 года достигнуты не будут. И это осложнит продвижение страны на пути вступления в ЕС. Решение канцлера Шольца вызвало критику со стороны прессы и оппозиции, однако политическая конъюнктура заставляет его быть еще более осторожным, чем обычно.