Потребительские настроения россиян в январе обновили рекорд мая 2014 года, достигнув 108 пунктов, следует из последнего опроса «инФОМ». Впрочем, январский подскок оптимизма — отчасти сезонное явление: если общий тренд экономических настроений благоприятный или нейтральный, опросы, как правило, фиксируют январский рост показателя примерно на 7 процентных пунктов. Такое случалось в январе 2017, 2018, 2021 и 2022 годов. При этом в январе 2021-го индекс подскочил с 83 до 90 пунктов, а в январе 2022-го — с 85 до 90. Парадоксальным образом, некоторый рост индекса потребительских настроений наблюдался в середине 2022 года. В январе 2023-го он подскочил с 95 до 101 пункта и колебался вокруг этого значения до декабря.
Тот же сезонный характер носит и всплеск оптимизма респондентов «инФОМ» в отношении перспектив развития страны: в январе этот показатель подскочил до 125 пунктов со 117 в декабре. Однако следует отметить, что на протяжении двух лет войны (за исключением февраля–марта 2022 года) оценки перспектив российской экономики в глазах россиян неизменно улучшались: в январе 2022 года, перед вторжением в Украину, индекс составлял 98 пунктов, в декабре 2022-го — 103, в январе 2023-го — 114. В этом можно видеть проявление эффекта «ралли вокруг флага» — своего рода эйфории, связанной с тем, что эффект войны и санкций оказался ниже ожидаемого, а российские СМИ и официальные комментарии «гонят» о российской экономике исключительно позитив.
В отношении оценок личного материального положения следует отметить, что в конце 2023 года они несколько ухудшались. Так, доля заявивших об этом в третьем квартале составила в среднем 28% после 27% в первом квартале и 25% во втором и третьем. В январе эта доля упала до 24%, но пока рано говорить, является ли это значимым изменением или вышеупомянутым всплеском новогоднего оптимизма. Однако в пользу первого предположения свидетельствует то, что в январе оценки наблюдаемой и ожидаемой инфляции стабилизировались впервые с августа 2023 года. Оценка наблюдаемой годовой инфляции снизилась с 17 до 16,3%, а ожидаемой — с 14,2 до 12,7%. По сравнению с декабрем значительно сократилась доля тех, кто в ближайшем месяце ждет очень сильного роста цен: с 31 до 16%.
Однако говорить о существенном снижении инфляционных ожиданий, на наш взгляд, также преждевременно, учитывая сезонный фактор новогоднего оптимизма. В октябре значение наблюдаемой инфляции составляло 13,9%, а ожидаемой — 11,2%, и до этих значений еще далеко. На сохранение высоких инфляционных ожиданий указывает и «норма крупных покупок»: 31% опрошенных заявили, что свободные деньги лучше вкладывать в крупные покупки, а 52% выбрали стратегию накопления (в начале 2023 года, при низком инфляционном фоне, это соотношение было 27% против 56%). Этот уровень потребительских настроений ЦБ считает сильным проинфляционным фактором: ожидая продолжения роста цен, потребители более склонны покупать товары по уже повышенным ценам, а продавцы в ответ на это повышают их дальше.
Впрочем, существует и другое объяснение роста склонности потребителей к крупным покупкам — завершение трансформации российского ритейла. В 2022 и 2023 годах потребители могли ограничивать потребление в том числе из-за того, что из продажи исчезли многие привычные бренды, а новые выглядели непривычными и дорогими. В недавнем исследовании компании NielsenIQ говорится, что эта проблема в основном решена. Дольше всего она сохранялась в непродовольственном сегменте (бытовая техника, одежда, обувь и т.д.) и сегменте товаров для детей. Частично ее решил параллельный импорт, частично — появление новых брендов, в том числе российских. Почти 30% потребителей целенаправленно выбирают именно российскую продукцию, которая теперь конкурирует преимущественно с азиатской, в первую очередь китайской, отмечает NielsenIQ. Потребители адаптировались к новым товарным линейкам и совершают отложенные в переходный период покупки товаров длительного пользования.
Из доклада ЦБ о состоянии банковского сектора следует, что высокая ключевая ставка немного остудила потребительское кредитование, но объем выдачи кредитов все равно остается высоким. В декабре он сократился почти на 2% по сравнению с ноябрем, однако это сокращение в основном было вызвано тем, что «кредиты на 250 млрд рублей были переупакованы в облигации (секюритизации)», отмечает Telegram-канал MMI. Без учета этой сделки динамика была околонулевой. В то же время выдача автокредитов ускорилась: +3,4% к прошлому месяцу в декабре против +3,2% в ноябре. Ипотечное кредитование благодаря сохранению льготных программ выросло к прошлому месяцу на 2,9%.
На оценки текущего материального положения и потребительские настроения на протяжении второй половины 2023 года разнонаправленно воздействовали три фактора: рост зарплат вследствие напряженной ситуации на рынке труда, разгон инфляции и возвратное укрепление рубля. В условиях высокого спроса на рабочую силу весь прошлый год предприятия вынуждены были поднимать зарплаты. В январе–октябре Росстат оценил рост реальных (то есть с учетом инфляции) зарплат в 7,7%. Но в конце года рост номинальной заработной платы нивелировался встречным ростом инфляции, а на готовность предприятий повышать их дальше давил рост издержек (в том числе вследствие удорожания импорта). В то же время возвратное укрепление рубля несколько стабилизировало ситуацию с ценами на потребительский импорт. В результате индекс потребительских настроений стагнировал (103 в июле и 102 в декабре), а оценки личного материального состояния в последнем квартале ухудшились.
Судя по опросу «инФОМ», главным фактором, повлиявшим на экономическое самоощущение респондентов в конце года, оказалась инфляция. В первом квартале 2023 года к высокодоходному сегменту (те, кто может позволить себе покупку недвижимости, плюс те, кто может позволить купить автомобиль) относили свои домохозяйства 17% респондентов, а к низкодоходному («денег хватает только на питание» плюс «денег не хватает даже на питание») — 31%. Во втором–четвертом кварталах первая группа увеличилась до 19%, а вторая сократилась до 28%. В январе 2024 года к высокодоходной группе себя отнесли уже лишь 15% опрошенных, а к низкодоходной — 31%, что выглядит даже хуже распределений начала 2023 года. Помимо инфляции, в этих оценках сказалась, вероятно, и тенденция удорожания кредита.