Российская промышленность в сентябре продолжила стагнировать — рост выпуска прекратился еще в июне, показывают сезонно скорректированные данные Росстата. По сравнению с августом выпуск в сентябре подрос на десятые доли процента, однако в предыдущие месяцы он снижался. Более позитивную оценку, как и месяц назад, предлагает близкий к правительству Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Его эксперты увидели «легкую заминку» лишь в августе, а в сентябре, согласно их анализу, рост даже ускорился.
Расхождение с оценками Росстата эксперты ЦМАКП объясняют использованием разных алгоритмов устранения сезонности. Впрочем, при этом они оговариваются, что ни один из алгоритмов сегодня нельзя считать вполне надежным. Пандемия, а затем война оказались внешними факторами, сильно влияющими на естественную сезонную динамику спроса и выпуска, поэтому картина трех последних лет не является показательной. Промышленность находится «где-то между ростом и стагнацией», резюмируют экономисты ЦМАКП.
Впрочем, аналитики НИУ ВШЭ со своими алгоритмами сезонности в сентябре также фиксируют рост — после интенсивного снижения в июле и августе. При этом, согласно их расчетам, промышленность до сих пор все еще не дотягивает до довоенного пика.
На динамику промышленности сильно влияет ситуация в добывающих производствах: по данным Росстата, в последние четыре месяца здесь наблюдалось небольшое снижение. При этом Росстат не публикует данные о добыче нефти и газа, которые теперь засекречены, а лишь ограничивается констатацией снижения в добыче металлических руд. Эксперты ЦМАКП, которые, видимо, имеют доступ к закрытой статистике, дают данные по нефтегазу, оговариваясь для приличия, что это «качественная оценка тенденции». Согласно «оценке тенденции», снижение добычи нефти в сентябре приостановилось, а добыча газа резко выросла: +5,7% к предшествующему месяцу. Рост был обеспечен скачком в производстве СПГ — сразу на 18,5%. После катастрофического сокращения трубопроводного экспорта доля производства сжиженного газа в газовом секторе резко выросла. Но эти бравурные цифры не должны вводить в заблуждение: российская газовая отрасль, игравшая в течение нескольких десятилетий роль одного из флагманов экономики, находится в состоянии коллапса, а бурный рост производства СПГ связан, видимо, с подготовкой потребителей к зимнему сезону и никоим образом не компенсирует общего сокращения производства.
Индекс обрабатывающих производств вырос на 1,5% — после роста на 0,4% месяцем ранее. Самый большой рост — в сегменте инвестиционных товаров, отмечает ЦМАКП: +4,1% против –1,1% в августе. Возобновился рост выпуска продуктов питания (+1,0%), продолжается рост в химическом производстве (+0,8%), возобновился рост в производстве лекарств (+3,2% при +0,8% в среднем за третий квартал).
Однако в целом по отраслям динамика вновь стала разнонаправленной. Значительный негативный вклад вносит снижение выпуска в металлургии и производстве нефтепродуктов, производстве резины и пластмасс, как это видно из первичных данных Росстата. Портят картину производители автомобилей: –0,4% в сентябре при +2,7% в среднем за третий квартал. Зато традиционно спасает положение группа производства готовых металлических изделий (+6,4% после сезонной корректировки ЦМАКП; +4,6% в среднем за квартал) и производство машин и оборудования (+4,7%), в которых учитываются военные производства.
Результаты конъюнктурных опросов также дают противоречивую картину. Так, опрос предприятий S&P Global, как уже писала Re: Russia, по итогам сентября зафиксировал более чем впечатляющую динамику: индекс вырос до 54,5 пункта с 52,7 в августе, достигнув максимального значения с 2017 года. А индикатор бизнес-климата, который рассчитывают эксперты Центробанка, поддерживали оптимистичные ожидания предприятий, в то время как индекс оценок текущей ситуации снижался. Одна из главных причин — нехватка работников как рабочих, так и инженерно-технических специальностей. В числе других актуальных проблем предприятия отмечали удорожание логистики и общий рост производственных затрат из-за ослабления рубля, а также задержки с поставками сырья и комплектующих. Наконец, индекс предпринимательской уверенности Росстата показывает заметное снижение в добыче полезных ископаемых и стагнацию в обработке.
Как писала Re: Russia ранее, ухудшение ситуации в экономике и резкий рост ключевой ставки (на этой неделе ЦБ в очередной раз ее повысил — до 15%) в полной мере скажутся на промышленности поздней осенью, а пока инерция разогретого спроса поддерживает выпуск и компенсирует нестабильность экспортоориентированных отраслей. Впрочем, еще одним признаком перелома можно считать такой опережающий индикатор, как динамика железнодорожных перевозок, обращает внимание Telegram-канал MMI. В октябре объем погрузки снизился на 3,4% к прошлому августу и оказался существенно ниже обычных августовских значений 2019–2021 годов. «Это сильный сигнал в отношении будущей динамики промышленности. Мы не видим в этом ничего плохого. Более того, считаем мягкую рецессию очень полезной в текущей ситуации адского перегрева, вызванного неразумными бюджетными тратами», — комментируют авторы канала. Аналитики Bloomberg Economics оценивают вероятность рецессии для российской экономики в 2024 году в 70%.