Автомобили, посредники и невозвращенцы: как Россия справилась с давлением санкций на импортные поставки

Импортная уязвимость

После провала в первом полугодии российский товарный импорт в третьем квартале восстановился в стоимостном объеме до уровней прошлого года, следует из обзора состояния платежного баланса, опубликованного Центробанком. По предварительным данным ЦБ, он составил $76 млрд, что соответствует уровню третьего квартала 2023 года ($75,7 млрд). 

Российская экономика остается в значительной степени уязвимой со стороны импорта. А ее бюджетное стимулирование вызвало рост спроса как на импортные инвестиционные товары, так и на потребительские, после того как доходы граждан восстановились и начали расти. Поэтому существенное снижение импорта с конца 2023 года стало серьезной проблемой и одним из факторов разгона инфляции. Отечественное производство просто не может адекватно ответить на рост спроса. 

В первом полугодии российский импорт в целом снизился примерно на 10%, до $138 млрд — против почти $152 млрд в первом полугодии 2023 года. Сильнее всего сократился импорт из Европы — на 17%, или на $5,5 млрд. Импорт из Китая в Россию в январе–июне снизился на 3,5%, или еще на $1,8 млрд. До этого китайский импорт интенсивно рос (в 2023 году — в полтора раза к 2022-му), преимущественно замещая европейский. Поэтому их параллельное сокращение в начале года сигнализировало о серьезной проблеме.

По итогам девяти месяцев отставание объемов российского импорта от прошлого года составляет уже 6,5%, или $212,3 млрд против $227,4, по подсчетам ЦБ. 

Динамика российского импорта, 2021–2024, млрд $ 

В целом, динамика импорта отражает влияние нескольких факторов. Прежде всего это курс рубля. После экстремального укрепления до уровня 60 рублей за доллар летом 2022 года рубль девальвировался в полтора раза к концу лета 2023-го (до 96,6 рублей за доллар), затем постепенно укреплялся к середине лета 2024-го (на 10%, до 86 рублей), но затем вновь начал слабеть (97 рублей за доллар в октябре). Динамика импорта в основном соответствовала этим трендам: высокие уровни на протяжении 2023 года (импорт вышел на уровень предвоенного 2021-го), снижение с конца 2023-го и тенденция восстановления с середины 2024-го.

Однако помимо курсового фактора на динамику импорта влияли еще два важных обстоятельства.

Вторичные санкции и схемы «невозвращенцев»

Важной причиной сокращения импорта считаются также сложности в проведении платежей, которые стали возникать в конце прошлого года, а в начале этого стали массовыми (→ Re: Russia: Борьба за импорт). Из-за угрозы вторичных санкций крупные банки Китая, Турции и других стран начали отказываться обслуживать сделки с участием российских компаний, опасаясь, что они могут быть косвенно или потенциально связаны с российским ВПК. 

Однако, по всей видимости, эффект вторичных санкций снизился во второй половине 2024 года. На это указывает восстановление китайского импорта. Вообще, из $76 млрд импорта третьего квартала $31,5 млрд пришлись на поставки из Китая, следует из данных Главного таможенного управления КНР. Это самый высокий результат в истории российско-китайской торговли. Доля Китая в российском импорте достигла 41% (во втором квартале было 38%). Для сравнения: доля всех стран ЕС в российском импорте 2021 года, по данным Федеральной таможенной службы, составляла 36%. Доля Китая тогда была ниже 18%. Теперь доля европейских поставок, по данным ФТС, сократилась до 25% (то есть, кстати, все еще остается весьма значительной).

Восстановление китайского импорта стало возможно благодаря посредникам. Собеседники «Ведомостей» в банках и юридических компаниях утверждают, что теперь только 20–30% платежей между российскими и китайскими банками осуществляются напрямую. А 70–80% проходят через так называемых платежных агентов. Один из таких посредников, рекламирующий свои услуги на сайте vc.ru, предлагает следующую схему. Импортер переводит ему в рублях сумму, которую он должен китайскому контрагенту, а также комиссию в размере 4–5%. Затем посредник связывается с китайским поставщиком, готовит «договорную обвязку» и оплачивает сделку с зарубежного счета. (Можно предположить, что это часть доходов от российского экспорта, которая не репатриируется.) Рубли импортера, таким образом, даже не конвертируются в валюту и пределы России не покидают. Такие схемы могли быть отработаны только при участии российского правительства.

Ранее «Ведомости» также рассказывали, что некоторые китайские поставщики для взаимодействия с российскими партнерами стали создавать отдельные юрлица — чтобы в случае форс-мажора под санкции попали они, а не основной бизнес. Опрошенные изданием участники рынка заключают, что «дно [в российско-китайской торговле] уже пройдено» и в дальнейшем ситуация с платежами будет только улучшаться. Впрочем, если транзакционные издержки в масштабах 4–5% несут все импортеры, использующие такие схемы, то в физическом измерении импорт третьего квартала окажется все же несколько ниже импорта третьего квартала прошлого года.

В обзоре состояния платежного баланса аналитики ЦБ обращают внимание, что Россия в третьем квартале смогла нарастить импорт не только из Китая, но и из других регионов. Действительно, некоторое оживление фиксируют данные турецкой таможни. Общий объем импорта из Турции за квартал составил $2,3 млрд — после $2,1 млрд во втором квартале и $2 млрд в первом. В третьем квартале прошлого года это было $2,6 млрд. В начале года турецкие банки быстрее, чем китайские, отреагировали на угрозу вторичных санкций. Но, по прогнозу Bloomberg, в ближайшее время в российско-турецкой торговле также будет отработана схема, снижающая риски вторичных санкций. С турецкими компаниями за их российских контрагентов будет рассчитываться Bosphorus Gaz — бывшая «дочка» «Газпрома», являющаяся вторым крупнейшим импортером газа из России. В свою очередь, Bosphorus Gaz будет получать от российских компаний рубли на свой счет в России и использовать их для оплаты газовых поставок. Таким образом, в этой схеме, как и в уже работающих китайских, международная торговля будет фактически обходиться без трансграничных денежных переводов за счет невозвращения валютной выручки от энергетического экспорта.

Одноразовый фактор

Наконец, помимо перечисленных, восстановление импорта в третьем квартале может объясняться еще одним, одноразовым фактором, отмечают аналитики ЦБ. В сентябре импорт из Китая составил $11,2 млрд, и это самое высокое значение за все время. Весьма вероятно, это объясняется тем, что 1 октября в России значительно вырос утилизационный сбор на автомобили — и поставщики стремились заранее заполнить склады. Китайская таможня пока не раскрыла структуру экспорта последних месяцев. Но, по подсчетам «Интерфакса», в сентябре китайские компании поставили в Россию легковых автомобилей на $1,8 млрд. В результате их доля в общем объеме китайского экспорта в Россию превысила 16%, хотя в целом за январь–сентябрь она составляет чуть более 6%. Таким образом избыточный завоз автомобилей из Китая только в сентябре мог быть произведен на сумму более $1 млрд. 

В целом же, если по итогам второго квартала китайский импорт составлял 96% ко второму кварталу 2023 года (то есть был на $1,15 млрд меньше), то в августе–сентябре его объем превышал показатели тех же месяцев прошлого года на 10 и 16% соответственно, что в сумме составило дополнительный импорт на $2,5 млрд. В октябре фактор утилизационного сбора действовать перестал, однако октябрьский импорт из Китая превысил прошлогодний на $0,7 млрд (7%).

Динамика структурных компонентов российского импорта также подтверждает, что его рывок в третьем квартале был связан с товарной группой «Машины, оборудование и транспортные средства». Всего на эту категорию приходится половина (51%) российского товарного импорта за девять месяцев этого года, еще 19% составляет продукция химической промышленности и 31% — все прочие товары. Как видно на графике, в начале 2024 года во всех трех основных группах наблюдалось отставание от 2023-го, особенно сильное — в машинах и оборудовании. Во второй половине года оно практически сходит на нет в двух товарных группах, а машины, оборудование и транспортные средства делают заметный рывок. В среднем ежемесячные поставки по этой категории в январе–июле составляли $11 млрд, а в августе–сентябре — $13,5 млрд.

Динамика структурных компонентов российского импорта, млрд $

Скорее всего, мы имеем дело с комбинированным эффектом восполнения недопоставок технологического импорта в предыдущий период, когда угроза вторичных санкций оказывала давление на динамику импорта, и с эффектом заблаговременных поставок автомобилей. В этом случае, однако, динамика импорта может вновь ухудшиться в четвертом квартале, когда уже будет не только дополнительных, но и регулярных поставок автомобилей, избыточно импортированных в предыдущие месяцы.

Так или иначе, российские импортеры, по всей видимости, в значительной степени справились с уязвимостью, созданной угрозой вторичных санкций. Это поможет российским властям в борьбе с инфляцией в следующем году. А возобновление давления на российскую экономику с помощью санкций потребует их апгрейда и перенастраивания, чем новая администрация Трампа заниматься, скорее всего, не будет.